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Oct 20, 2023

Gli analisti stanno dando una spinta a ChargePoint, ma è un acquisto?

Somebody forgot to tell ChargePoint Holdings, Inc. NYSE: CHPT that the market

Qualcuno si è dimenticato di dirloChargePoint Holdings, Inc. NYSE: CHPT che il mercato sta uscendo dal territorio del mercato ribassista. Venerdì 2 giugno, le azioni CHPT sono scese di oltre il 5% nelle contrattazioni di fine giornata. Ciò ha tolto splendore a una settimana iniziata con il titolo in aumento di oltre il 15% a causa di un aggiornamento rialzistaBanca d'America NYSE: BACche la società ha ricevuto due giorni prima della relazione sugli utili.

Nella nota che accompagna il rating più alto, l'analista di BofA Alex Vrabel ha fissato un obiettivo di prezzo a 12 mesi di 14 dollari per le azioni CHPT. Vrabel ha affermato di ritenere che l'azienda stia dimostrando di poter operare ad alto livello. Si aspetta inoltre che trarrà vantaggio dai fattori favorevoli dell’industria e della regolamentazione.

E forse, cosa ancora più importante, ha visto l’azienda mostrare un percorso verso il pareggio in termini di flusso di cassa. Ciò lo renderebbe meno dipendente dalla raccolta di finanziamenti da fonti esterne.

Per quanto riguarda il rapporto sugli utili in sé, ChargePoint batte in alto e in basso. Tuttavia, la società ha abbassato le previsioni sui ricavi per il prossimo trimestre. Ciò è stato sufficiente per inasprire gli investitori.

Uno dei motivi più convincenti per considerare le azioni ChargePoint è che aiuta a superare l’ansia da autonomia. Questo continua a essere uno dei principali ostacoli all’adozione di massa dei veicoli elettrici. La maggior parte delle entrate dell'azienda proviene da una rete di stazioni di ricarica. Queste stazioni di ricarica sono progettate per la ricarica di flotte, luoghi commerciali (ristoranti, uffici, aeroporti, ecc.) e case e appartamenti privati. L’azienda opera in Europa, ma la maggior parte delle sue entrate proviene dagli Stati Uniti.

La stragrande maggioranza dei prodotti dell'azienda sono caricabatterie a corrente alternata (CA). Queste sono le porte di ricarica più lente rispetto alle porte a corrente continua (CC) a ricarica rapida. ChargePoint detiene circa il 37% della quota di mercato del mercato della ricarica CA.Tesla, Inc. NASDAQ: TSLA, al contrario, detiene circa il 60% del mercato della ricarica in corrente continua.

La preoccupazione è che la concorrenza in questo settore sia in crescita. E nel tempo, i sistemi di ricarica si evolveranno e ci si chiede se ChargePoint riuscirà a tenere il passo.

ChargePoint ha un modello asset-light in questo senso. Fornisce hardware ai propri clienti. Questo hardware è collegato a una soluzione software basata su cloud. Tutto questo viene venduto come pacchetto in un modello SaaS (software-as-a-service). Ma come accennato in precedenza, la maggior parte dei ricavi dell'azienda proviene dalla vendita una tantum dell'infrastruttura di ricarica, mentre una parte minore dei ricavi proviene dagli abbonamenti.

Il problema più grande è che le spese operative dell’azienda rappresentano circa il 90% delle sue entrate. In tutta onestà, la società ha migliorato i propri margini, ma ciò accelererà fino alla scala necessaria per sentirsi a proprio agio nel raggiungere la redditività nel 2024. Questa è una questione che devono decidere gli investitori.

ChargePoint non è redditizio e, nella migliore delle ipotesi, non lo sarà fino alla fine del 2024. Perché ciò accada, molte cose dovranno andare bene, inclusa l’aumento della domanda di veicoli elettrici. E affinché ciò accada, l’economia – e in particolare le condizioni del credito – dovranno migliorare.

Le case automobilistiche stanno spendendo miliardi di dollari per produrre veicoli elettrici. Ciò significa che arriveranno indipendentemente dalle preferenze dei consumatori. E dovranno esserci centinaia di migliaia di stazioni di ricarica aggiuntive per supportare tale fornitura.

Ciò offre a ChargePoint un percorso che potrebbe ripagare bene gli azionisti. Ma finché i veicoli elettrici rimangono una cosa piacevole da avere e non un must, allora le azioni CHPT sembrano un titolo piacevole da avere solo per gli investitori tolleranti al rischio.

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